政治局会议定调下半年：财政金融协同发力，扩内需升至首要位置

2026-08-02 · 配资之家

在外部环境趋于严峻复杂下，下半年，扩内需仍是经济工作的首要任务。 7月30日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。会议强调，要有效扩大国内需求，适应不同群体 消费（883434） 需求扩大优质供给，挖掘服务 消费（883434） 潜力。扎实推进“六张网”规划建设。加快现代化产业体系建设，加强对基础研究的长期稳定支持。积极推动前沿

在外部环境趋于严峻复杂下，下半年，扩内需仍是经济工作的首要任务。

7月30日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。会议强调，要有效扩大国内需求，适应不同群体 消费（883434） 需求扩大优质供给，挖掘服务 消费（883434） 潜力。扎实推进“六张网”规划建设。加快现代化产业体系建设，加强对基础研究的长期稳定支持。积极推动前沿技术突破和未来产业发展，着力打造新兴支柱产业，持续推动传统产业改造升级。

“内需表述延续4月以来‘供给创造需求’的思路，新增‘适应不同群体 消费（883434） 需求扩大优质供给，挖掘服务 消费（883434） 潜力’，方向上呼应了会前市场对服务 消费（883434） 政策接续的普遍预期。”远东资信研究院副院长张林对《华夏时报》记者表示。

从数据来看，今年上半年，我国服务零售额增速显著快于商品零售，凸显服务 消费（883434） 韧性。

值得注意的是，此次新增了“财政金融协同促内需政策”提法，指向后续可能有更多财政贴息、政策性金融工具与 消费（883434） 、投资场景对接的操作性安排。

“当前，国内有效需求仍然不足，居民 消费（883434） 能力和意愿有待提升，民间投资偏弱， 房地产（881153） 仍处于调整过程中。因此，扩大内需仍是下半年经济工作的核心抓手。”粤开证券首席经济学家罗志恒在解读会议时表示。

此次会议将“有效扩大国内需求”置于突出位置，推动内需战略从短期对冲外部冲击的应急手段，向支撑中长期增长的核心支柱持续深化。

从 消费（883434） 来看，服务 消费（883434） 成为更明确的 消费（883434） 增量方向。会议提出，要“适应不同群体 消费（883434） 需求扩大优质供给，挖掘服务 消费（883434） 潜力”，表明促 消费（883434） 将更加注重群体差异、 消费（883434） 场景和供需适配。

在罗志恒看来，一方面，随着居民收入水平不断提高，我国商品 消费（883434） 需求总体已得到较充分满足，各类家电等耐用 消费（883434） 品的普及率处于较高水平，而服务 消费（883434） 占居民 消费（883434） 支出的比重仍明显偏低，养老、文旅、 体育（884258） 、家政等领域需求持续增长；另一方面，商品 消费（883434） 支持政策的边际效果有所递减，近年来 消费（883434） 品“以旧换新”等政策有效释放了家电等耐用商品的更新需求，但随着存量更新需求逐步消化，相关政策对 消费（883434） 增量的拉动作用将逐步减弱。相比之下，服务 消费（883434） 需求具有持续性、重复性特征， 消费（883434） 潜力尚未充分释放。

“服务 消费（883434） 对应的是医疗、养老、教育、文化、科技服务等现代服务业，其供给能力提升不仅能够扩大居民 消费（883434） ，还能够推动服务业增加值提高、促进就业扩容，实现扩大 消费（883434） 与产业升级的良性循环。同时，服务供给具有明显的区域均衡作用。制造业产品能够跨区域流通，而养老、托育、医疗、家政等服务具有较强的在地属性，本地供给能力直接决定居民 消费（883434） 水平。加强全国范围内的服务供给体系建设，推动优质教育、医疗、养老资源向中小城市和县域延伸，既能够扩大当地服务 消费（883434） ，也有利于优化服务资源空间布局，增强区域发展的均衡，通过扩大优质服务供给、提振服务 消费（883434） 。”罗志恒表示。

在罗志恒看来，当前，我国经济仍具备较多机遇和优势。

一方面，新一轮科技革命和产业变革加速发展， 人工智能（885728） 、 高端装备（885427） 、 数字经济（885976） 和绿色产业有望继续形成新的增长点；另一方面，超大规模市场和居民 消费（883434） 升级蕴含较大的服务 消费（883434） 、养老托育、文旅 体育（884258） 和数字 消费（883434） 需求；同时，我国拥有完整产业体系和较强供应链配套能力，高技术产品和机电产品的国际竞争力持续增强；此外，前期出台的“两重”“两新”等政策仍有落地空间，财政、货币政策也保留了根据形势变化适时加力的政策储备。

张林表示，投资端，“六张网”规划建设由4月首次“列举式”表述简化为专有名词式的“扎实推进”，反映政策已从顶层设计阶段转入实施阶段，后续观察点在于三季度地方专项债、超长期特别国债发行节奏能否明显提速，以及新型政策性金融工具的落地进度。

展望下半年，随着“六张网”等重大项目陆续完成前期准备，进入建设实施阶段，基础设施建设有望明显提速，并带动固定资产投资增速较上半年改善。

从资金来看，2026年新增专项债额度为4.4万亿元，1—6月已发行约2.1万亿元，下半年发行规模将达到约2.3万亿元。同时，8000亿元新型政策性金融工具预计将在下半年集中投放。政策性金融工具既能够补充重大项目资本金，又能够撬动银行贷款和社会资本跟进，形成较强的投资乘数效应，对“六张网”等重点基础设施建设形成有力支撑。

不过，张林也表示，由于仅靠增加货币供给难以解决供需失衡问题，后续或进一步加强各类政策协同作用：一方面，出台促内需相关的结构性货币政策工具，尤其是针对“两重”“两新”等领域，形成政策合力；另一方面，不排除继续延期个人 消费（883434） 贷款和服务业经营主体贷款两项财政贴息政策，并扩大支持范围。